CNN에서 전한 뉴스이다.
부채 상한선 논의와 미국의 채무 불이행 가능성은 거의 반년 가까이 투자자들의 머릿속을 맴돌고 있다. 하지만 월스트리트는 현재 진행 중인 협상을 소음으로 치부하고, 대신 예상치를 뛰어넘는 1분기 실적에 주목하고 있는 것으로 보인다.
무슨 일이 일어나고 있는가 : 6월 1일 옐런 재무장관이 미국이 부채한도를 상향 조정하지 않으면 일부 지불이 불가능할 것이라는 예측을 발표하기까지 3일밖에 남지 않았다. 한편, 조 바이든 대통령과 케빈 매카시 공화당 하원의장과의 협상은 여전히 교착상태에 빠져 있다.
경제학자들은 디폴트가 치명적일 것이라고 경고하고 있다: 경제학자들은 디폴트는 파멸적인 사건이라고 경고하고 있다. 성장이 저해되고, 달러는 세계 기축통화로서의 지위를 잃고, 시장은 혼란에 빠질 수 있다.
그러나 투자자들은 부채한도에 대해 걱정하기보다는 반도체 제조업체인 엔비디아연구소(NVDA)가 목요일에 발표한 호실적을 축하하기로 했다. 인공지능에 사용되는 칩을 제조하는 이 회사가 실적 전망치를 상회하고 향후 1년간 강력한 가이던스를 발표하면서 주가가 25% 가까이 급등했고, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 1.7% 상승했다.
주가 급등은 엔비디아가 시가총액 1조 달러 달성에 한 발짝 더 다가섰음을 의미한다.
다른 칩 제조업체들도 엔비디아와 함께 상승세를 보였는데, AMD(AMD)와 대만 반도체(TSM)는 목요일에 각각 11%, 12% 상승했다. 반에크 반도체 ETF(SMH)는 8.6% 상승했다.
반센그룹의 최고투자책임자 데이비드 반센은 시장에 중요한 것은 기업 수익의 궤적뿐이라고 말했다.
투자자들에게 보내는 주요 메시지는 부채 한도에 대한 소음을 무시하고 성장하는 현금 흐름을 제공하는 투자를 추구하라는 것이다.
현재 S&P500의 거의 모든 기업이 1분기 실적을 발표했고 그 중 약 78%는 주당 순이익이 애널리스트 예상치를 상회했으며, S&P500 기업의 애널리스트 예상치 대비 실적은 2021년 4분기 이후 최고치를 기록 중이다.
팩트셋은 실적 발표에서 부채 상한선을 잠재적 역풍으로 논의하는 경영진은 거의 없으며, 3월 15일부터 5월 18일까지 S&P500 기업 중 단 13개사의 컨퍼런스 콜에서 ‘부채 상한선’이라는 단어가 언급됐다고 보도했다.
LPL 파이낸셜의 제프리 부흐빈더(Jeffrey Buchbinder) 수석 주식 전략가는 부채한도에 대한 불안감, 지방은행에 대한 우려, 경기침체에 대한 우려가 커지는 가운데 예상보다 견조한 실적이 최근 몇 주 동안 주가를 끌어올리는 데 도움이 됐다고 말했다.
결론적으로, 어제 우리는 투자자들이 미국 국채의 채무 불이행 가능성이라는 심각한 결과에 눈을 뜬 ‘시장 분위기의 변화’에 대해 보도했다. 그리고 워싱턴의 벼랑 끝 외교로 인해 주식 시장의 변동성이 커졌지만, 트레이더들은 여전히 정치적 사건보다 기업 펀더멘털을 우선시하는 것으로 보인다.
채권시장은 더 동요하고 있다.
미국 주식이 부채한도 문제에 어느 정도 저항력이 있는 반면, 채권은 운이 좋지 않다.
부채상한선 우려가 심화될수록 가격과 반대 방향으로 움직이는 국채 수익률은 상승세를 보이고 있다.
특히 부채한도 문제에 민감한 1개월 만기 국채 수익률은 목요일 6%를 넘어섰고, 최근 일주일 동안 2년과 10년 만기 국채 수익률은 3월 이후 가장 높은 수준을 기록했다.
데이브 세케라 모닝스타 수석 시장 전략가는 미국 국채의 발행 규모와 규모를 감안할 때 실제로 지급이 지연될 경우 시장에 큰 타격을 줄 수 있다고 생각한다.
그렇다면 투자자들은 어떻게 해야 할까? 인내심을 가져야 한다.
미국 국채를 보유한 투자자들은 원금 손실이 발생하지 않을 것이고, 부채한도가 상향 조정되면 원금과 이자를 받을 수 있을 것으로 본다. 원금이 돌아올 때까지 미국 정부가 추가 이자를 지급할 가능성도 있다.
그럼에도 불구하고 무슨 일이 일어날지 정확히 알 수 있는 방법이 없으며, 지금은 아무도 그 영향을 완전히 이해할 수 없다.
JP모건, 퍼스트 리퍼블릭 은행에서 약 1000명 감축
JP모건체이스(JPM)가 목요일 약 1,000명의 퍼스트 리퍼블릭 은행 직원들에게 직장을 잃게 될 것이라고 통보했다.
JP모건은 이달 초 샌프란시스코에 본사를 둔 지역 은행이 정부에 의해 압류된 후 First Republic의 자산 대부분을 인수했다. 이는 미국 역사상 두 번째로 큰 은행 파산이다.
JP모건 대변인은 CNN에 따르면, 이 은행은 목요일에 퍼스트 리퍼블릭의 모든 직원들에게 향후 고용 상황에 대해 보고했으며, 대다수(약 85%)가 전환 고용 또는 정규직 일자리를 제안받았다.
그러나 15%, 즉 약 1000명의 퍼스트 리퍼블릭 직원들은 고용 제안을 받지 못한 것으로 나타났다.
JP모건은 지난 5월1일 연방예금보험공사와 체결한 퍼스트 리퍼블릭의 대부분을 인수하는 계약에는 회사의 모든 직원이 포함되지 않았다고 밝혔다.
직원들에게 투명성을 유지하고 30일 이내에 고용 상황을 보고하겠다는 약속을 지켰다. 또한 직원들에게 고용 상황을 보고했다. 그들이 3월부터 스트레스와 불확실성을 겪고 있다는 것을 알고 있으며, 오늘 명확성과 종결을 가져올 수 있기를 희망한다.
기사 원문 : CNN (2023.05.26) <Why Wall Street cares more about Nvidia than the debt ceiling>
The debt ceiling debate and possibility that the United States could default on its financial obligations have hung over the heads of investors for nearly six months now. But Wall Street appears to be largely shrugging off the ongoing negotiations as noise, opting instead to focus on a better-than-expected first quarter earnings season.
What’s happening: There are just three trading days left until Treasury Secretary Janet Yellen’s June 1 estimate of when the United States needs to raise the debt ceiling or risk being unable to pay some of its bills. Meanwhile, negotiations between President Joe Biden and Republican House Speaker Kevin McCarthy remain deadlocked.
Economists have warned that a default would be a catastrophic event: Growth could be squashed, the dollar could lose its status as the global reserve currency and markets could go haywire.
But investors chose to celebrate a strong earnings report by semiconductor company Nvidia (NVDA) on Thursday instead of worrying over the debt ceiling. The tech-heavy Nasdaq Composite gained 1.7% after the company, which makes chips used in artificial intelligence, saw its shares soar nearly 25% as it beat earnings expectations and posted strong guidance for the year ahead.
The surge in share price means that Nvidia is now just a hair away from reaching $1 trillion in market capitalization.
Other chip makers benefited from Nvidia’s climb. AMD (AMD) and Taiwan Semiconductor (TSM) rose 11% and 12% on Thursday respectively. The VanEck Semiconductor ETF (SMH) gained 8.6%.
“All that matters for markets is the trajectory of corporate profits,” said David Bahnsen, chief investment officer at The Bahnsen Group, in a note.
“Our main message to investors is to ignore the debt ceiling noise and pursue investments that provide growing cash flows,” he added.
Nearly every S&P 500 company has reported first quarter earnings at this point and about 78% of them have had earnings-per-share come in higher than analyst estimates, according to Factset data. S&P 500 companies are on track to record their best performance relative to analyst expectations since the fourth quarter of 2021.
Very few executives are discussing the debt ceiling as a potential headwind on earnings calls, reported FactSet. The term “debt ceiling” had been cited on the calls of just 13 companies in the S&P 500 between March 15 and May 18.
“Solid earnings results compared with expectations have helped keep stocks afloat in recent weeks amid debt ceiling jitters, regional bank concerns, and louder calls for recession,” said Jeffrey Buchbinder, chief equity strategist for LPL Financial.
The bottom line: Yesterday, we reported about a “market vibe shift” where investors were waking up to the serious consequences of a possible default on US debt. And while there is more stock market volatility because of the brinkmanship in Washington, traders still seem to be prioritizing company fundamentals over political events. At least for now.
The bond market is more rattled
While US equities have been somewhat resilient to the debt ceiling drama, bonds haven’t had the same luck.
Treasury yields, which move in the opposite direction to prices, have been on the rise as concerns over the US debt ceiling grow more serious.
The yield on the one-month Treasury bill, which is particularly sensitive to the debt ceiling crisis, rose past 6% on Thursday, and in the past week yields on 2- and 10-year Treasury notes hit their highest levels since March.
“If there were an actual payment default, based just on the size and the scale of the amount of US Treasuries that are outstanding, I do think that this could be something that could hit the markets pretty hard,” said Dave Sekera, chief US market strategist at Morningstar.
So what should an investor do? Sit tight, said Sekera.
“For investors that do own US Treasuries, I don’t think you’re going to end up suffering any loss of principal, and I fully expect that once the debt ceiling gets raised, you will get your principal and interest,” he said. “I could even see the US government paying you any extra interest until you get that principal payment back.”
Still, Sekera cautioned, “there’s really no way to know exactly what would happen, and I don’t think anyone really can understand the full ramifications of it right now.”
JPMorgan is cutting about 1,000 First Republic Bank jobs
JPMorgan Chase (JPM) informed about 1,000 First Republic Bank employees on Thursday that they will no longer have jobs, reports my colleague Matt Egan.
JPMorgan acquired most of First Republic’s assets earlier this month after the San Francisco-based regional bank was seized by the government. It marked the second-biggest bank failure in US history.
A JPMorgan spokesperson told CNN that the bank updated all First Republic employees on Thursday about their future employment status and the vast majority — or nearly 85% — have been offered a transitional or full-time role.
That leaves 15%, or about 1,000, First Republic employees who are not receiving an employment offer.
JPMorgan said the company’s May 1 deal with the Federal Deposit Insurance Corporation to buy most of First Republic did not include all of the company’s employees.
“We’ve been transparent with their employees and kept our promise to update them on their employment status within 30 days,” JPMorgan said in a statement. “We recognize that they have been under stress and uncertainty since March and hope that today will bring clarity and closure.”
